隨著美國聯儲局加息，美元匯價持續上漲，引發亞洲及歐洲貨幣浪接浪地貶值，人民幣匯率亦正經歷巨大風浪。 9月，人民幣兌美元匯率跌至6.99，多次逼近1美元兌7元人民幣心理關口。
目前人民幣的貶值浪潮，主要由中美利率差異所造成——美元存款在加息後更有利可圖，與維持低利率的人民幣漸漸出現息差，鼓勵資金流向美元。如果美聯儲局不扭轉加息政策，而中國維持低利率，人民幣匯率壓力勢必增長。
中國為甚麼不加息反而降息？
儘管面臨息差及貨幣貶值壓力，中國至少在可見未來似乎仍有充分理由維持寬鬆貨幣政策。
首先，中美利率政策與其各自經濟問題息息相關。美國之所以不斷加息，主因之一是要緩解新冠疫情期間大規模「放水」刺激經濟所造成的高通脹問題；反觀中國的房地產危機、封關對經濟打擊仍揮之不去，維持低利率有助減低貸款成本、刺激出口，振興經濟。
另一方面，與其他非美元主要貨幣相比，今輪人民幣匯率的跌幅相對輕微，年初至今僅跌10%左右，同期歐元貶值14%，日圓貶值則12%。而中國想解決人民幣眨值，除了調整利率還有其他板斧。人民幣並非完全市場化貨幣，央行可根據外貿易表現調整人民幣匯率估值。為防止人民幣對美元匯率大幅下跌，中國人民銀行2022年9月15日起已將外匯存款準備金率（RRR）從8%下調至6%。
人民幣貶值，香港投資者點應對？
中港投資市場關係密切，中資企業對香港股市影響越來越深，因此本地投資者無論是否有買中資股，都無可避免受人民幣貶值及其對資產市場連帶影響波及。
不利大宗商品價格
中國是原油、銅、鐵礦石及大豆等大宗商品的全球最大買家，這將些大宗商品一般以美元計價，因此，人民幣兌美元匯率下跌，將使中國進口商採購成本上漲，抑制了需求。當中國貿易商借美元採購大宗商品時，人民幣貶值使其面臨更高融資成本。這將防礙全球大宗商品價格升值。
中國出口業可受惠
對中國出口商而言，貨幣貶值增加貨品吸引力，亦提升以美元交易貨品的銷售利潤。除了製造業及加工業外，中國是全球鋁、稀土及太陽能電池等主要供應國，投資者可留意相關企業股票或期貨。
穩守美元/港元貨幣資產
新冠疫情、俄烏戰爭、能源短缺、全球供應鏈等問題接二連三，今年全球投資市場增長動力嚴重不足，投資者避險情緒高漲。襯美元加息買入相關貨幣基金，或以美元做定期存款，是穩陣而可賺簿利的簡單部署；而在聯繫匯率制度下，港元隨美元加息是意料中事，直接將港元存入銀行做高息定期或活期存款，可無風無險地賺到年利率1、2厘存利。
