美元持續強勢,環球股市跌幅加深,港股受中資科技股弱勢波及,走勢更見低迷,恒生指數在10月一度跌穿15,000點,美國、A股,以至歐洲及亞洲主要市場無一倖免。
投資者在股市、債市、基金、幣市甚至強積金投資都難有斬穫,放棄投資卻又會跑輸通脹。過去被視為極度保守的現金投資策略,如今居然成為了最大贏家。
📉2022年環球股市跌幅
1月1日 | 10月27日 | 跌幅 | |
🇭🇰恒生指數 | 23,274.75 | 15,427.94 | -33.71% |
🇺🇸標普500指數 | 4,796.56 | 3,830.6 | -20.14% |
🇺🇸納斯達克指數 | 15,832.8 | 10,970.99 | -30.71% |
🇬🇧富時100指數 | 7505.15 | 7,069.69 | -5.8% |
🇯🇵日經平均指數 | 29,301.79 | 27,345.24 | -6.68% |
🇨🇳上證指數 | 3,632.33 | 2,982.9 | -17.88% |
🇨🇳深證指數 | 14,791.31 | 10,750.14 | -27.32% |
🇩🇪德國DAX指數 | 16,020.73 | 13,211.23 | -17.54% |
🇫🇷法國CAC 40指數 | 7217.22 | 6244.03 | -13.48% |
現金為何重新為王?由全球投資需求變化說起
在疫情全球大爆發至今,全球投資情緒從極端進取走向極端避險,市場最被受追捧的資產類別多次轉移,最後敵不過「息魔」,現金(尤其是美元現金)崛起成為最強資產。
疫情肆虐、多國封關期間,投資市場雖然大起大跌,但美國及環球政府「放水」救市,加上人們憧憬對疫經濟復甦,不少投資者取態十分冒進,以美股GameStop(GME)為代表的YOLO式短線投機曾成為一時潮流;加密貨幣、NFT炒賣熱潮亦在這時被推上高峯, 2021年11月,Bitcoin一度被炒上US$68,000的歷史高位。
然而,踏入2022年,美國因疫情間的刺激經濟措施引發40年來最嚴重通脹,聯儲局為對抗通脹,一年內加息5次,其中更連續3次各加0.75厘。預計聯儲局會一路加息到2023年底,基準利率到時將加到4.6厘。
🔎美國聯儲局及香港金管局加息步伐
聯儲局議息日 | 美國加息幅度 | 美國基本利率 | 香港加息幅度 | 香港基本利率 |
2022年9月22日 | 0.75% | 3-3.2% | 0.75% | 3.5% |
2022年7月28日 | 0.75% | 2.5% | 0.75% | 2.75% |
2022年6月15日 | 0.75% | 1.5%-1.75% | 0.75% | 2% |
2022年5月4日 | 0.5% | 0.75-1% | 0.5% | 1.25% |
2022年3月17日 | 0.25% | 0.25-0.50% | 0.25% | 0.75% |
加息對抗通脹作用,在於能提升存款利率、增加貸款成本,使消費者增加儲蓄及減少消費,商品需求下降亦降低企業借貸和擴充需求。而當美元利率變得更吸引,自然吸引全球資金流向美元,這對全球資產市場,以及美元以外的貨幣都造成嚴重打擊。
各地受自身問題困擾 投資市場雪上加霜
與此同時,2022年世界各地發生不少牽動環球經濟的事件,俄烏戰爭使天然氣及農產品價格暴升、供應鏈大亂,拖慢疫後復甦及導致全球通脹,歐洲股市及經濟尤其受到重創。英國在這種不利背景下,卓慧思(Liz Truss)因推出備受爭議的「迷你預算」(mini budget)減稅計劃而下台,成為該國史上最短命政府,延續脫歐後一直不明朗的經濟困憂。
亞洲股市方面,防疫政策成為外資流失,以至香港及中國股市疲弱因素之一,而中國舉行二十大後,清零政策仍未鬆綁,在可見將來市場仍未見到反彈的關鍵轉捩點。
如何部署港元及外幣現金投資?
種種因素互相交叠,促成今日大家面對的資產市場頹勢。想在投資市場獲利變得困難。現金在過去幾乎不被視為投資工具,但近期卻成為有利可圖的資產。以香港強積金為例,2022年強積金表現最佳基金,竟然盡是以存款為主的保守基金的天下。
現金投資或存款產品玩法十分簡單,但亦可有不同變奏,以下是5大要點:
保持資產流動性
在加息時代,銀行鋪天蓋地推廣定期存息計劃。儲蓄年期越長,所賺利息越高。不過,長期鎖住資金,意味你會付出一些機會成本代價——加息周期一日未完,銀行仍會持續推出更優惠的存款計劃。因此,做定期存款的年期最好少於6個月,亦要避免把手上大部分資金盡數放入單一存款計劃,以免同時鎖住過多資金。
除了定期存款外,其他存款或現金投資產品亦有不俗利率回報:
- 貨幣基金:主要投資範圍包括短期政府債券、銀行定期存款、商業票據及企業債券等,好處是可以賺到與定期存款相若的利息,而且享有極高流動性,可即日套現 (T+0)。富途、uSMART、華泰等多間手機投資平台,都設有港元及美元貨幣基金供認購。
- 高息活期存款:高息活期存款幾乎是虛擬銀行專利,livi bank、天星銀行、Mox Bank及ZA Bank等多間虛銀都為客戶提供年利率約1%至3%的活期存款計劃。你不妨在多間銀行,申請多個不同時期的存款計劃,製造個個月有息收的效果。
把握港元強勢投資低水市場
強美元對香港影響相對較少,全因港元經聯繫匯率與美元掛鉤,港元跟隨美元強勢。把港元兌成日圓、英鎊及歐元等貨幣,匯率比過去便宜得多。想買入外匯博日後反彈、投資當地樓市和股市,甚至唱定外匯供旅行用,都可把握港元高水時期進行。
善用套息交易投資
套息交易是外匯投資常見招數,指的是從低利率的市場借錢,再在高利率的市場投資或存款,賺取息差。日圓由於長期行超寬鬆政策,因此常常被用作套息,在日圓弱、美元強時期,借日圓再投資美元或港元資產是有利可圖做法,但亦會面臨風險——因為你的還款貨幣是日圓,萬一日圓反彈,將使你的投資回報將會折損,甚至倒蝕。
平均成本分注入市
在任何市況,平均成本法都是穩陣可靠的投資方法。在兌外幣及部署存款資產時,可以用月供、季供等形式分多次買入,確保你不會在錯的時機投資。
忌過份投機
港元及美元存款產品基本上是極穩定的投資工具,但如涉及其他外幣,少不免要觸及複雜的環球資產市場,有危亦有機。須知道,一國貨幣如經驗大起大跌,很多時是由政治事件導致,而政治市就往往是最難預測。
以極端個案俄羅斯盧布為例,盧布匯率今年因俄烏戰爭而暴瀉,其後卻出現大反彈,如果有投機者把握低位買入盧布,理論上可大撈一筆,但事實上你很難找到可以暢順地以官方匯率買賣盧布的渠道。以這種炒外匯方法投資外幣資產,風險比炒股有過之而無不及。
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