證券交易所是甚麽？了解股票交易所市場的角色與職能

證券交易所在金融市場中扮演重要角色，對於普通投資者及國家經濟都具有重要作用，對投資者而言，它提供公開、透明及規範化投資平台，讓投資者能夠進行股票、債券及其他金融產品的交易；對國家經濟而言，證券交易所有助於企業融資和成長，同時也促進了資本市場的健康發展。

證券交易所的定義及功能

證券交易所（Stock Exchange）是一種金融機構，提供讓買家及賣家可以交易股票、債券、交易所買賣基金 （ETF）及其他金融工具的平台。

證券交易所除了是交易平台外，還有多項職能︰

• 交易平台： 提供股票、債券、期貨等金融工具的買賣場所，讓企業可以透過在平台向公眾發售股票或債券，從而籌集到資金並擴大業務。同時，投資者可以透過在交易所上買賣證券來實現資本增值或收取股息或利息。
• 監管市場： 維持和促進證券期貨交易公平、公正、透明及有秩序，監測交易活動，調查潛在的操縱行為，並對交易所和參與者進行監管，確保市場穩定。
• 信息披露： 要求上市公司按照規定披露相應的財務信息、業績報告及其他重要信息，確保大眾了解企業的財務和業務狀況，讓投資者能夠做出適當的投資決策。
• 制定規則︰為確保市場的流動性和穩定性，同時提供公平的環境，這些規則包括股票交易的時間、價格確定機制、交易方式（例如限價單、市價單）、交易費用等。
• 執行結算： 提供交易、結算及交收服務，確保交易、結算及交割工作順利進行，保障交易完成。

證券交易所的歷史與演進

現代交易所的起源可以追溯到17世紀的荷蘭。當時荷蘭東印度公司成為第一家公開發行股票的公司，促成阿姆斯特丹成立了世界上第一家真正意義上的證券交易所，奠定股票交易及證券交易所的發展基礎。

隨著時間推移，各國也開始成立自家的證券交易所，交易所的規範也逐漸出現，包括交易時間、交易規則、監管制度及信息披露等。來到近年，股票買賣由以往需在交易大廳人工交易，逐漸被電子化系統取代，投資者已可在電子平台進行交易，大大提高了交易效率和便利性。

認識世界各大證券交易所

1. 香港交易所（Hong Kong Stock Exchange）
   港交所在2000年由香港聯合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司和香港中央結算有限公司合併而成，是全球最繁忙的股票市場之一。作為立足中國、連接全球的交易所，港交所擁有獨特的優勢，其成熟穩健的金融市場，吸引不少內地公司在港進行境外上市，而且於2014年推出及逐步擴展互聯互通機制（Stock Connect），使中國內地的投資者和國際投資者能進行跨境交易，進一步提升港交所國際影響力。
   
2. 紐約證券交易所（New York Stock Exchange, NYSE）
   紐約證券交易所是全球最大的股票交易所，位於紐約曼哈頓的華爾街。該交易所成立於1792年，是美國最古老且歷史悠久的金融機構之一，紐交所有近2,400家上市公司許多知名公司，包括蘋果、可口可樂及IBM等都在紐交所上市，每日的交易金額逾千億美元，紐交所對全球金融市場的具大舉足輕重的影響力。
   
3. 泛歐證券交易所（Euronext）
   泛歐證券交易所是一個跨國機構，由阿姆斯特丹泛歐證券交易所、布魯塞爾泛歐證券交易所、都柏林泛歐證券交易所、里斯本泛歐證券交易所、意大利證券交易所、奧斯陸證券交易所和巴黎泛歐證券交易所組成，旨在促進歐洲各國證券市場的整合和交互，投資者可以更容易地在不同國家之間進行交易，為整個歐洲股票市增加了流動性。
   
4. 上海證券交易所（Shanghai Stock Exchange）
   上海證券交易所是中國第一間成立的交易所，其IPO 數量及融資金額均名列前茅。上交所除了服務中國內地企業及內地投資者，同時也開放給國際投資者參與。近年，上交所積極發展科創板等新興市場，提供更多元化的投資機會，激發中國金融市場活力。

傳統證券交易所面臨的挑戰

隨著發展，證券交易所要面對科技發展和市場變化所帶來的挑戰，如電子交易方式中的高頻交易，令交易更加快速及高效，同時也為交易所的系統及監管帶來挑戰。

另外，區塊鏈技術及去中心化交易所（DEX）的出現，對傳統證券交易所的地位也帶來衝撃，而且市場需求在不斷變化，在應對加密貨幣合規上，法規上需不斷完善，要努力維持市場穩定和創新之間尋找平衡。

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