美國聯儲局在9月剛宣布減息，美國再次進入減息周期，環球利率面臨下調壓力，對於追求穩定收息的長者而言，市場難尋有保證的資產收益，而政府發行的銀色債券，就正好成為抗通脹、穩收息、低風險的首選。
政府在2025年9月15日推出新一批銀債讓60歲或以上的長者認購，年期為3年，每手入場金額是HK$10,000，最低保證利率達3.85厘，每半年派息一次，雖然回報不高，但在減息環境下具有一定吸引力。
甚麼是銀色債券？
銀色債券（Silver Bond）是香港政府在2016年專為持有香港身份證的長者發行的零售債券，息率與通脹掛勾，債券年期為3年，並會每6個月支付利息一次。銀色債券不會有二手市場，也不能將你的債券轉移給其他人，惟持有人不幸在債券到期前過身，可作為一般財產依法轉讓給繼承人。
銀色債券提供政府百分百贖回機制，長者有需要時可透過銀行或證券行申請提早贖回，長者可取回本金及贖回結算日之前付息日至提前贖回結算日內應計但未付利息。
由於政府的信用評級高，銀色債券幾乎沒有違約風險，沒有虧損風險又可以有效對抗通脹，對以不少的長者來說是一項受歡迎的投資產品。
2025年銀債發行詳情一覽︰派息率、申請資格、發行額
認購期：2025年9月15日上午9時至9月29日下午2時
發行總額：發行總額500億元，可按情況加碼至550億元
每手認購價：HK$10,000
息率：3.85厘
債券年期：3年
個人最高配發金額：HK$100萬（即100手）
預定上市日：2025年10月10日
認購資格︰60歲起，即1966或之前出生及持有香港身份證
二手市場及退場機制︰不設二手市場；如有需要，可隨時按原價要求政府提早贖回
銀色債券2024回顧
發行總額：發行總額550億
每手認購價：HK$10,000
息率：4厘
債券年期：3年
個人最高配發金額：HK$100萬（即100手）
銀色債券2023回顧
發行總額：發行總額550億
每手認購價：HK$10,000
息率：5厘
債券年期：3年
個人最高配發金額：HK$100萬（即100手）
如何認購2025年銀色債券？
與政府發行的iBond不一樣，銀色債券設年齡限制，限60歲以上，即1966年或之前出生的香港居民認購，有興趣人士可透過獲香港政府委任的20間配售銀行，包括滙豐、恒生、中銀香港、花旗、東亞及星展等；及28間證券行包括輝立、耀才、信誠、致富及時富等進行認購。
所有申請人只可提出一份申請，重覆申請不獲受理，每份申請須至少認購一手，即HK$10,000認購額，除了用現金申請外，市民亦可借孖展認購銀色債券。
銀債銀行/券商免收費用優惠一覽
各大銀行及證券行都推出認購優惠，如豁免認購手續費、存入費、轉出費、託管服務費、代收利息費、提早贖回費等，以吸引投資者。
| 銀行/證券行 | 銀債認購優惠 |
|---|---|
| 滙豐銀行 | 「六免」優惠，包括認購手續費、存入費、託管服務費、代收利息費、提早贖回債券、到期贖回債券 |
| 恒生銀行 | 「七免」優惠，包括認購手續費、託管服務費、代收利息費、到期贖回/提早贖回手續費、債券轉入買賣及轉出賣出 |
| 渣打銀行 | 「五免」優惠，包括手續費、提前贖回、託管服務、代收利息、贖回到期債券 |
| 中銀香港 | 免客戶認購及持有銀債相關費用 |
| 工銀亞洲 | 免七項收費，包括認購手續費、代收利息費、贖回費(到期及提前)、存入費、託管費、轉入買賣及轉出賣出 |
| 信銀國際 | 「七免」優惠，包括認購手續費、債券託管費、轉倉費(轉出及轉入)、利息代收費、提早贖回費及到期贖回費 |
| 招商永隆 | 「六免」優惠，包括手續費、債券託管費、利息代收費、轉倉費、贖回費、提早贖回費 |
| 上海商業銀行 | 「七免」優惠，包括認購手續費、保管費、代收利息費、轉入債券之費用、轉出債券之費用、提前贖回費及到期贖回費 |
| 華僑銀行 | 免七項費用，包括認購手續費、託管費、代收利息、提前贖回費、轉入買賣、轉出買賣、到期贖回費 |
| 富邦銀行 | 享費用全免，包括認購手續費、新債券申請費、存入費、託管費、代收利息、到期贖回費、提早贖回費、轉出費 |
| 大新銀行 | 「7免」優惠，包括認購手續費、託管費、代收利息、到期贖回費、存入費、提早贖回手續費及轉出費 |
| 富途證券 | 免七項費用，包括申購手續費、申請手續費、託管費、不動戶費、轉入費、轉出費、代收利息手續費、提早贖回費及到期贖回費 |
| 耀才證券 | 延續去年「12免」優惠，包括利息、按金、認購手續費、存入費、存倉費、平台費、轉倉費、託管費、不動戶費、到期贖回費、提早贖回費、s收股息手續費 |
| 致富證券 | 「12免」優惠，包括現金認購手續費、孖展認購手續費、存入費、存倉費、到期贖回費、託管費、不動戶費、平台費、代收利息、按金費及轉出費 |
銀色債券歷來表現
| 發行年份 | 年息 | 每手派息總額 |
| 2016 | 2% – 2.6% | HK$678.89 |
| 2017 | 2% – 3.2% | HK$722.24 |
| 2018 | 3% – 3.2% | HK$910.85 |
| 2019 | 3% – 3.23% | HK$912.42 |
| 2020 | 3.5% | HK$1,050 |
| 2021 | 3.5% | HK$1,052.87 |
| 2022 | 4% | HK$1,202.19 |
| 2023 | 5% | HK$1,001.37（尚有2期利息未派發） |
投資銀色債券注意事項
銀債計入資產審查範圍
根據政府指引，銀色債券屬於「資產」一類，和與現金、銀行存款、股票、債券、基金等一樣需要計入「長者生活津貼（長生津）」的入息及資產限額中。
如果長者只用自己的存款認購銀債當然無問題，但如果家人或朋友都想「借名」購買銀債，額外匯入一筆資金，那就會直接加大長者的資產總值，有機會因資產「突然膨脹」而超出長生津申請門檻，而被取消領取資格，所以長者宜用自己原有資產認購銀債，新的資金來源隨時影響福利，購買前要計清楚合資格資產限額，保障長遠權益。
閒置資金可獲最大收益
市場上雖說有不少投資工具的回報較銀色債券高，但是有諸多限制，及較高的風險，而銀色債券對年長的投資者來說是低風險及穩定收息的投資工具。但要注意銀色債券不設二手買賣，雖說可以隨時向政府申請提前贖回，但手續亦需時，一般最快都要兩至三個工作天才會入賬，未必可以即時應付如急需用錢的情況。
認購銀債最好是使用三年內不會動用的閒置資金，預留日常備用金、醫療開支等，只有資金放足三年才可令收息策略發揮出最大優勢，獲得最佳的投資效果。
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