全球串流影視平台龍頭Netflix,在股市上亦是不少人的心頭好,2021年下半年播出人氣韓劇《魷魚遊戲》的氣勢,據彭博社估計創造出近US$9億(約HK$70億)「影響價值」,而Netflix全年股價至今累升30%。在2021年11月4日,Netflix股價為US$688,比10年前勁升逾50倍。
假設你在10年前投資US$1,000(HK$7,800)買Netflix股票,時至今日價值已升至約US$51,400(約HK$40萬),大大跑贏同期S&P 500指數升幅。
Netflix股價近年增長有幾勁?
10年前,Netflix市值約為US$57億(HK$445億),訂閱用戶人數約2,350萬;時至今日,Netflix總市值約US$2,960億(HK$23,088億),活躍人數遍及190個國家,付費訂閱用戶人數2.14億,預期下季訂閱人數將再增加850萬。相對之下,主要競爭對手Disney+的訂閱用戶人數是1.16億,與Netflix仍有一定差距。
在成為全球舉足輕重的串流平台前,Netflix曾經歷不少風雨與危機。1997年成立的Netflix,最初以租借影碟服務起家,先後推出網上及郵寄租碟、月費訂閱制等革新市場的經營模式,為公司帶來穩定收入來源。
但眾所周知,實體影碟租借市場在互聯網興起後光輝不再,於是Netflix在2007年開創串流影片業務,及後於2011年開始製作自家劇集,寫下《紙牌屋》、《怪奇物語》、《王冠》等多部家傳戶曉的作品,並將串流訂閱服務推向國際。Netflix亦成為與其他科技巨頭鼎足而立「FAANG」之一。
PE值處於歷史低位 多數分析師仍睇好
2021年《魷魚遊戲》的成功,使Netflix訂閱人數、收入與影響力皆增,料可為企業製造「飛輪效應」(flywheel effect)——善用新開闢的收入,製作更多優質內容,從而吸引更多訂閱用戶,成為推動企業增長的良性循環。
然而,進佔過半美國家庭的Netflix,在北美的業務卻面臨逐漸飽和,難以像過往般急速增長,需要開拓新市場及其他業務,例如在近日宣佈推出手機遊戲,又與Walmart合作在網店售賣影集周邊產品。
截止2021年11月5日,Netflix的市盈率(PE值)是58.6倍,比S&P 500指數的高超過一倍;高達11.84的市銷率亦比S&P 500高3倍,驟看Netflix的價值似被高估,然而,Netlfix的市盈率其實是處於近年低位,比2017年初下降逾80%。而事實上,觀乎近年美國科技龍頭股表現,這些傳統評估數據往往不能準確反映其升跌走勢。
長橋證券整合46位分析師所作的評級,65%將Netflix評為「強力推薦」,預測的最高及最低股價介乎US$800至US$342,可見Netflix跟不少近年熱炒的科技股一樣,市場人士對其價值分歧甚巨,但睇好其前景的仍大有人在。