2026年美國息口走勢來到十字路口。聯儲局年內多次維持利率不變，早前市場對持續減息的期待逐步降溫。通脹仍有反覆，就業市場保持韌性，加上能源價格、財政政策及地緣政治局勢充滿變數，意味高息環境難以如預期般結束，利率「由減變加」的呼聲高唱入雲。
終於，聯儲局於美國時間9月16日宣布加息0.25厘，將聯邦基金利率目標區間調高至3.75厘至4厘，並指出通脹仍然偏高。香港方面，金管局基本利率隨之上調。
美息每一次升跌，影響從來不只停留在華爾街。港元與美元掛鈎，香港的按揭供款、私人貸款、定期存款、樓市和股市，都會隨利率方向出現變化。息口維持高位，借貸成本未必容易回落；一旦減息重啟，資產價格與資金流向亦可能重新調整。要在不同利率周期下做好理財部署，先要理解美國為何加息或減息，以及相關政策如何傳導至香港經濟與個人財務。
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美國最新議息結果：2026年9月加息0.25厘
聯儲局於香港時間2026年9月17日凌晨公布議息結果，加息0.25厘，即25個基點，將聯邦基金利率目標區間由3.5厘至3.75厘，上調至3.75厘至4厘。議息聲明指出，美國經濟活動保持穩健，國內開支具韌性，而通脹仍然偏高。
加息的政策目的，是透過較高的借貸成本影響消費及投資需求，協助控制通脹；減息則通常透過降低融資成本，支持經濟活動。不過，政策利率的變化需要時間傳導，對不同借款人、存戶及企業的影響亦有差別。
2026年美國議息時間線
截至2026年9月，聯儲局今年已舉行6次議息會議。1月至7月連續5次維持利率不變，到9月加息0.25厘，聯邦基金利率目標區間升至3.75厘至4厘。
今年已議息
6次
維持不變
5次
最新利率區間
3.75厘至4厘
1月28日
維持不變
3.5厘至3.75厘
3月18日
維持不變
3.5厘至3.75厘
4月29日
維持不變
3.5厘至3.75厘
6月17日
維持不變
3.5厘至3.75厘
7月29日
維持不變
3.5厘至3.75厘
9月16日
加息0.25厘
3.75厘至4厘
2026年至今，聯儲局在1月至7月連續5次按兵不動，到9月才加息0.25厘。市場除關注加息與否，亦會留意聯儲局對通脹、就業及未來利率走向的表述。
資料來源：Federal Reserve Board，2026年FOMC statements（1月28日、3月18日、4月29日、6月17日、7月29日、9月16日）。
年底會否再加息？
聯儲局9月公布的經濟預測顯示，官員對2026年底政策利率的預測中位數為4.1厘，高於6月預測的3.8厘，反映其利率預測較之前上調。
這個數字代表官員在當時經濟假設下，對年底適當政策利率的個別判斷，不代表聯儲局已決定下一次加息的日期或幅度。日後經濟及通脹走勢改變，利率預測亦可能調整。
美國利率如何影響香港？
聯儲局加息或減息，會先影響美元資金成本及市場利率預期，再傳導至香港利率環境，進一步影響按揭、存款及股市表現。
第一步
聯儲局調整利率
第二步
HIBOR / P息有機會調整
第三步
影響供樓、存款與投資
1. 聯儲局加息／減息
美國調整聯邦基金利率，市場對未來利率走勢的預期亦會隨之改變。
2. 美元資金成本變化
美元借貸成本上落，會影響全球資金流向，以及銀行體系的定價環境。
3. 香港利率環境受影響
在聯繫匯率制度下，香港利率走向通常會受美國利率變化影響。
4. HIBOR / P息或跟隨調整
H按主要受HIBOR影響，P按則視乎銀行有否調整最優惠利率。
按揭
供樓成本
利率上升時，H按及P按借貸成本通常增加，每月供款壓力亦可能上升；利率回落則有助減輕供樓負擔。
存款
定存息率
市場利率較高時，銀行一般有較大空間提供較高定期存款利率；減息周期下，存款利率往往亦會逐步回落。
股市
資產價格
利率上升會推高企業融資成本，亦可能令現金及債券更具吸引力；利率回落則有助改善市場氣氛，但股市仍受盈利及經濟前景左右。
香港實行聯繫匯率制度，但HIBOR及P息未必每次都與美息同步、同幅度變動，因此對按揭、存款及股市的實際影響，也可能出現時間差。
資料來源：Federal Reserve Board；Hong Kong Monetary Authority。
美國議息時間表及歷年結果（2022-2026）
聯儲局公開市場委員會（FOMC）在2026年安排了8次例行議息會議，日期及議息結果如下：
| 聯儲局議息日 | 美國加息/減息幅度 | 美國聯邦基金利率 | 香港加息/減息幅度 | 香港貼現窗基本利率 |
| 2026年12月9日 | 尚未公布 | 尚未公布 | 尚未公布 | 尚未公布 |
| 2026年10月28日 | 尚未公布 | 尚未公布 | 尚未公布 | 尚未公布 |
| 2026年9月16日 | 加息0.25厘 | 3.75厘至4厘 | 加息0.25厘 | 4.25厘 |
| 2026年7月29日 | 不變 | 3.5厘至3.75厘 | 不變 | 4厘 |
| 2026年6月17日 | 不變 | 3.5厘至3.75厘 | 不變 | 4厘 |
| 2026年4月29日 | 不變 | 3.5厘至3.75厘 | 不變 | 4厘 |
| 2026年3月18日 | 不變 | 3.5厘至3.75厘 | 不變 | 4厘 |
| 2026年1月28日 | 不變 | 3.5厘至3.75厘 | 不變 | 4厘 |
| 2025年12月10日 | 減息0.25厘 | 3.5厘至3.75厘 | 減息0.25厘 | 4厘 |
| 2025年10月28日 | 減息0.25厘 | 3.75厘至4厘 | 減息0.25厘 | 4.25厘 |
| 2025年9月17日 | 減息0.25厘 | 4厘至4.25厘 | 減息0.25厘 | 4.5厘 |
| 2025年7月30日 | 不變 | 4.25厘至4.50厘 | 不變 | 4.75厘 |
| 2025年6月18日 | 不變 | 4.25厘至4.50厘 | 不變 | 4.75厘 |
| 2025年5月7日 | 不變 | 4.25厘至4.50厘 | 不變 | 4.75厘 |
| 2025年3月19日 | 不變 | 4.25厘至4.50厘 | 不變 | 4.75厘 |
| 2025年1月29日 | 不變 | 4.25厘至4.50厘 | 不變 | 4.75厘 |
| 2024年12月19日 | -0.25厘 | 4.25厘至4.50厘 | -0.25厘 | 4.75厘 |
| 2024年11月7日 | -0.25厘 | 4.50厘至4.75厘 | -0.25厘 | 5厘 |
| 2024年9月18日 | -0.5厘 | 4.75厘至5厘 | -0.5厘 | 5.25厘 |
| 2024年7月31日 | 不變 | 5.25厘-5.5厘 | 不變 | 5.75厘 |
| 2024年6月13日 | 不變 | 5.25厘-5.5厘 | 不變 | 5.75厘 |
| 2024年5月2日 | 不變 | 5.25厘-5.5厘 | 不變 | 5.75厘 |
| 2024年3月21日 | 不變 | 5.25厘-5.5厘 | 不變 | 5.75厘 |
| 2024年2月1日 | 不變 | 5.25厘-5.5厘 | 不變 | 5.75厘 |
| 2023年12月14日 | 不變 | 5.25厘-5.5厘 | 不變 | 5.75厘 |
| 2023年11月2日 | 不變 | 5.25厘-5.5厘 | 不變 | 5.75厘 |
| 2023年9月21日 | 不變 | 5.25厘-5.5厘 | 不變 | 5.75厘 |
| 2023年7月27日 | +0.25 | 5.25厘-5.5厘 | +0.25厘 | 5.75厘 |
| 2023年5月3日 | +0.25厘 | 5厘-5.25厘 | +0.25厘 | 5.5厘 |
| 2023年3月23日 | +0.25厘 | 4.75厘-5厘 | +0.25厘 | 5.25厘 |
| 2023年2月2日 | +0.25厘 | 4.5厘-4.75厘 | +0.25厘 | 5厘 |
| 2022年12月15日 | +0.5厘 | 4.25厘-4.5厘 | +0.5厘 | 4.75厘 |
| 2022年11月3日 | +0.75厘 | 3.75厘-4厘 | +0.75厘 | 4.25厘 |
| 2022年9月22日 | +0.75厘 | 3-3.2厘 | +0.75厘 | 3.5厘 |
| 2022年7月28日 | +0.75厘 | 2.25厘-2.5厘 | +0.75厘 | 2.75厘 |
| 2022年6月15日 | +0.75厘 | 1.5厘-1.75厘 | +0.75厘 | 2厘 |
| 2022年5月4日 | +0.5厘 | 0.75厘-1厘 | +0.5厘 | 1.25厘 |
| 2022年3月17日 | +0.25厘 | 0.25厘-0.50厘 | +0.25厘 | 0.75厘 |
| 2022年1月26日 | 不變 | 0厘-0.25厘 | 不變 | 0.5厘 |
美國近年加息/減息周期背景
疫情後供應鏈受阻、能源價格上升，加上消費需求迅速反彈，美國通脹一度升至數十年高位。聯儲局自2022年3月展開加息周期，聯邦基金利率目標區間最終升至5.25厘至5.5厘，並在這個水平維持超過一年。
隨着通脹逐步回落，貨幣政策在2024年開始轉向。聯儲局於2024年9月18日減息0.5厘，是超過四年來首次減息，其後在11月及12月再各減0.25厘。2025年上半年減息步伐暫停，到9月、10月及12月再分別減息0.25厘。經過2024年至2025年合共六次減息，聯邦基金利率目標區間降至3.5厘至3.75厘。
踏入2026年，息口方向再次改變。聯儲局由1月至7月連續多次維持利率不變，到9月16日宣布加息0.25厘，將聯邦基金利率目標區間調高至3.75厘至4厘，是自2023年7月以來首次加息。聯儲局表示，通脹仍然偏高，經濟活動則保持穩健，因此再次收緊貨幣政策。
最新利率預測亦反映政策取態轉趨審慎。聯儲局9月公布的經濟預測顯示，官員對2026年底政策利率的預測中位數升至約4.1厘；路透社報道，18名政策制定者之中有16人預期年底前至少仍有一次加息。不過，這些預測會隨通脹、就業及經濟數據改變，並不代表未來議息結果已經確定。
由於港元與美元掛鈎，香港整體利率環境通常會受到美國息口方向影響。美國9月加息後，香港金管局亦將基本利率上調0.25厘至4.25厘。不過，香港銀行的最優惠利率、按揭利率及存款利率，同時受到本地銀行體系資金、港元拆息及市場競爭影響，因此未必每次與美息同步調整；今次多間主要銀行便選擇維持最優惠利率不變。
政治因素亦令息口前景增添變數。特朗普一直公開主張降低美國利率，2026年9月議息前仍表示美國應維持非常低的利率；另一方面，Kevin Warsh於2026年接任聯儲局主席後，強調控制通脹仍是聯儲局目前的重點。9月重新加息後，美國貨幣政策已難再單純以「減息周期」概括，借款人及投資者需要同時考慮利率維持較高水平，甚至進一步上升的可能性。
↓↓往下續繼了解減息時間表及對香港人影響：
特朗普第二任期的政策對利息和通脹有甚麼影響？
特朗普重返白宮後，一直主張美國維持較低利率，並多次公開要求聯儲局減息。不過，美國貨幣政策仍由聯儲局按照通脹、就業及經濟狀況決定，總統不能直接決定政策利率。2026年9月議息前，特朗普仍表示美國應擁有全球最低的利率；聯儲局最終卻一致通過加息0.25厘，把聯邦基金利率目標區間調高至3.75厘至4厘。
今次加息反映美國通脹壓力仍未完全消退。美國勞工統計局公布，2026年8月整體消費物價指數（CPI）按年升3.4%，核心CPI按年升2.4%；聯儲局較重視的個人消費開支（PCE）物價指數，截至7月則按年升3.7%，核心PCE升3.3%，仍高於聯儲局2%的長期通脹目標。聯儲局9月最新預測亦估計，2026年全年PCE通脹中位數約為3.7%。
特朗普政府的政策並不會直接決定聯儲局加息或減息，但關稅、財政、移民及能源政策都會影響物價、經濟需求和勞動力供應，繼而改變聯儲局制定利率時需要考慮的環境。
- 關稅增加部分商品的成本及通脹壓力：特朗普政府自2025年起大幅提高多類進口商品的關稅。聯儲局2026年7月的貨幣政策報告指出，進口關稅上升已推高部分美國消費品的國內價格，也是2025年後通脹重新升溫的因素之一。關稅由進口商繳付，但企業可以選擇自行承擔成本、調整供應鏈，或把部分成本轉嫁予消費者，因此最終對物價的影響會因產品及行業而異。
- 關稅同時增加聯儲局判斷利率的難度：較高關稅可以推高物價，支持維持較高利率；但關稅也可能壓低貿易、投資及經濟效率，令經濟增長受到影響。美國國會預算辦公室（CBO）估計，較高關稅長遠會提高進口成本、減少外來投資，並拖低部分經濟增長。因此，聯儲局要判斷價格上升究竟屬一次性的水平調整，還是會令整體通脹持續偏高。
- 減稅及財政政策短期支持需求，但赤字仍然偏高：CBO估計，2025年通過的財政和稅務改革措施會在2026年支持消費及私人投資，但亦令未來十年的預算赤字擴大。CBO現時預計，美國2026財政年度赤字約為1.9萬億美元，相當於GDP的5.8%；公共持有的聯邦債務則約相當於GDP的101%。較強的財政刺激可以支撐經濟需求，但若需求增長快於供應，也可能令通脹較難迅速回落。
- 高赤字及國債供應亦會影響長期借貸成本：聯儲局主要控制短期政策利率，十年期美國國債息率、按揭利率及企業長期融資成本，則同時受到通脹預期、政府借貸需求及債券市場供求影響。截至2026年9月，美國長期國債孳息仍處於較高水平，市場亦關注龐大的財政赤字及債券供應。這代表即使聯儲局日後減息，長期借貸成本亦未必按相同幅度下降。
- 移民收緊令勞動力供應增長明顯放慢：聯儲局指出，美國近兩年的勞動人口供應增長已降至歷史上相當低的水平，其中一個重要原因是淨移民大幅減少。CBO亦估計，移民減少會降低勞動人口及經濟產出增長。對通脹的影響則較複雜：部分依賴移民勞工的行業可能面對招聘及工資壓力，但人口增長放慢，同時亦會降低住房、消費及部分服務的需求，因此不能簡單理解為移民減少必然推高整體通脹。
- 能源及放寬監管政策有機會增加供應，但效果需要時間：特朗普政府繼續推動增加石油、天然氣及其他能源生產，並減少部分監管限制。若相關政策能增加能源及生產能力，中長期可以改善供應，對部分價格形成下行壓力。不過，新產能需要時間建立，而2026年的能源價格亦受到中東局勢等外圍因素影響。聯儲局指出，能源價格上升是今年通脹重新走高的原因之一，因此短期物價走勢未必單靠國內能源政策便能扭轉。
- 特朗普與聯儲局在息口取態上的分歧仍然明顯：特朗普在9月加息前後均公開主張大幅降低利率，加息後更表示美國利率應降至1%或以下。Kevin Warsh領導的聯儲局則在9月以12票對0票通過加息，並表示現時政策重點是令通脹更快回落至2%目標。這顯示白宮對利率的政策取向，與聯儲局實際貨幣政策之間仍有明顯差異。
整體而言，特朗普第二任期的政策同時包含支持需求與改變供應的因素。減稅有助刺激消費及投資，能源政策可能增加供應；另一方面，關稅、勞動人口增長放慢及持續偏高的財政赤字，亦可能令部分物價及長期利率保持壓力。
因此，美國利率走勢已不能單純理解為「特朗普希望減息，聯儲局便會逐步減息」。截至2026年9月，聯儲局已重新進入加息階段，最新預測更顯示2026年底政策利率中位數約為4.1厘。未來息口走勢仍主要取決於通脹能否持續回落、經濟及就業是否保持穩定，以及各項財政和貿易政策最終如何影響供求。
甚麼是加息？點解香港跟隨 / 唔跟隨美國加息？
我們日常所講的「加息」或「減息」，指的大都是美國聯邦基金利率變化，即是美國的同業拆息。由於美國是全球最大經濟體，美元是全球流通的國際貨幣，其利率政策對全球經濟影響深遠。簡單而言，假如其他國家及地區不跟隨美國加息，將造成息差，引致資金流出。
香港的3種利率
當講到香港是否跟隨美國加息或減息時，指的是香港以下3種利率計算方法：
- 基本利率：又稱「貼現窗基本利率」，反映銀行向金管局借隔夜港元資金的成本。「貼現窗」利率參考香港一個月同業拆息或美國聯邦基金利率，以較高為準。
- 香港銀行同業拆息（HIBOR）：同業拆息即銀行之間互相借錢的利息，利率由銀行公會釐定。香港大多數業主採用的「H按」按揭貸款利率採用HIBOR計算，因此拆息變化對供樓人士有很大影響。
- 最優惠利率（Prime rate）：最優惠利率反映銀行向客戶提供貸款的利息，是私人貸款及按揭貸款利率的參考指標；此外，銀行為客吸客戶存款，在最優惠利率上升時，存款利率亦會提高。
港金管局隨美聯局調整基金利率
香港自1983年起實行聯繫匯率制度，港息理論上與美息維持同一步伐，以確保港元匯價穩定。因此，美國加息會觸發金管局上調「貼現窗基本利率」。香港金管局在2022年7月28日跟隨美國上調基本利率，由2厘上升至2.75厘，其後多次加息亦與美國同步。
這個基本利率是用作計算經貼現窗進行回購交易時適用的貼現率的基礎利率，目前基本利率定於當前美國聯邦基金利率目標區間的下限加50基點，或隔夜及1個月香港銀行同業拆息5天移動平均數的平均值，以較高者為準。
美國加息，香港銀行為何未必同步加P？
貼現窗基本利率較為緊貼美國利率變化，而同業拆息及最優惠利率則由香港業界決定，在銀行體系資金充裕時可不跟隨美國加息，因此，香港銀行在計算貸款及存款產品利率時，實際上利息並非與美國同步。但如美國加息步伐較快，香港銀行亦最終要為減少息差而跟隨。
譬如說，自美國由2015年至2019年，共加息9次達2.25厘，反觀同期香港的主要銀行只加最優惠利率（P rate）一次，升幅僅0.125厘。這是因為香港的銀行存款「水浸」，毋須加息吸引客人存入新資金，加息反而可能影響客人借貸意欲，並且增加銀行向存戶派息的成本。儘管香港銀行的同業拆息（H rate）隨美息逐漸上揚，但最優惠利率（P rate）在2022年初仍維持穩定。不過，隨着香港加息條件已齊備，銀行在2022年第三季正式開始加P，至今已加息多次。
香港主要銀行最新最優惠利率
美國9月加息後，滙豐、中銀香港及渣打暫未同步調高港元最優惠利率。
| 銀行 | 港元最優惠利率 | 今次議息後的安排 |
| 滙豐 | 5厘 | 維持不變 |
| 中銀香港 | 5厘 | 維持不變 |
| 渣打 | 5.25厘 | 維持不變 |
以下再進一步解釋美國加息與減息對香港的影響：
加息減息影響借貸成本
凡向銀行借錢，利率均直接影響我們能否借平錢。以按揭貸款為例，香港常見的H按，以HIBOR加指定幅度計息，並可能設有與P掛鈎的封頂息率；P按則按P減指定幅度計息。因此，美國加息後，業主的實際供款是否改變，要看自己的按揭計息方式及當期適用利率。
H按未封頂、已封頂及P按，影響各有不同
- H按尚未觸及封頂息率：即使銀行維持P不變，HIBOR上升仍可能令實際按息增加，並按合約的重訂息安排反映到供款。
- H按已按封頂息率計息：若P及封頂條款不變，HIBOR進一步上升，一般不會令按息超越原有封頂水平。
- 採用P按：實際按息主要跟隨銀行P及合約折扣計算，不能直接套用聯儲局的加息或減息幅度。
H按的封頂息率亦不等於永久固定利率。如果封頂水平以P減指定幅度計算，銀行日後調高P，封頂息率也會隨之上升。實際利息及月供何時調整，則須按銀行的重訂息及還款安排處理。
實際按息上升0.25厘，每月供款增加多少？
按揭利率只上升0.25厘，每月供款增加的金額看似有限，但貸款額越高，影響便越明顯。
以下假設買家承造相當於樓價70%的按揭，還款期為30年，採用每月等額本息還款，比較實際按息由3.25厘升至3.5厘後的供款差異。
| 樓價 | 按揭貸款額 | 按息3.25厘的月供 | 按息3.5厘的月供 | 每月增加 |
| HK$400萬 | HK$280萬 | 約HK$12,186 | 約HK$12,573 | 約HK$387 |
| HK$600萬 | HK$420萬 | 約HK$18,279 | 約HK$18,860 | 約HK$581 |
| HK$800萬 | HK$560萬 | 約HK$24,372 | 約HK$25,147 | 約HK$775 |
以一個HK$600萬單位為例，假設承造HK$420萬按揭，實際按息由3.25厘升至3.5厘，每月供款會由約HK$18,279增至HK$18,860，每月多付約HK$581，一年則多付約HK$6,974。
如果利率升幅進一步擴大，供款壓力亦會更明顯。因此，準買家除了計算目前月供，也可用較高利率作壓力測試，評估家庭現金流能否承受息口再次上升。
減息後供樓又慳到幾多錢？
假設原本實際利率4.125厘計算、還款期是30年，減息後實際利率變成3.857厘計算，減息前後每月還款額如下：
| 按揭貸款額 | 減息0.25厘後，每月供款變化 | 供款額 |
| HK$600萬 | – HK$865 | HK$29,079➡️HK$28,214 |
| HK$500萬 | – HK$$720 | HK$24,232➡️HK$23,512 |
| HK$400萬 | – HK$$577 | HK$19,386➡️HK$18,809 |
| HK$300萬 | – HK$$432 | HK$14,539➡️HK$14,107 |
| HK$200萬 | – HK$288 | HK$9,693➡️HK$9,405 |
| HK$100萬 | HK$$144 | HK$4,846➡️HK$4,702 |
同樣道理，加息或減息，亦影響了我們借私人貸款、孖展利率、大學生的免入息審查貸款、信用卡逾期還款罰息及現金透支實年利率等。在加息周期下，借貸成本上漲，可使我們百上加斤。
私人貸款及信用卡利息，要按合約判斷
私人貸款若採用固定息率，供款便應按合約訂明的安排處理，不能因為美國加息便自行推算月供增加。至於信用卡循環利息、透支及其他浮息借貸，應查看相關利率、調整通知及生效日期。
比較新貸款時，應以包含利息及相關費用的實際年利率（APR）、每月供款和總還款額作判斷，避免只看月平息。若打算以新貸款清還舊債，亦要計算提前還款費用，確認節省的利息足以抵銷成本。
利率變化可引發樓價起伏
利率影響買樓的借貸成本以至投資回報率。過去銀行審批按揭的壓力測試標準是「現行按息加2厘時，供款不超過月入6成」，2024年2月取消壓測後，仍保留供款佔入息比率（DTI）不可超過50%的規定。
換句話說，如借款人薪金不變，利率越高，他能借到的錢就越少，反之亦然，樓市購買力亦隨之變化，因此一般認為減息利好樓市，加息則會利淡。
因此，當美國加息周期開始時，不少人預期樓價下跌，周期煞停後，樓市利好消息通常會再次高唱入雲。然而，按息與樓價並非必然呈反比，如香港在2004至2007年的加息周期中，整體樓價並無下跌；2008年至2018年樓價屢創新高，利率卻大致橫行。
對樓市參與者而言，美國加息直接影響是增加供樓利息支出，無疑會造成一定的心理甚至經濟壓力，惟香港銀行通常不會跟足美息上升軌道，故在2022年前的美國加息並沒有大幅削減香港買家購買力。
過去香港住宅供應不足是托起樓市的長遠因素，加上政府自2019年多次放寬按揭成數門檻，借錢買樓比過去更加容易，因此香港樓市直到2023年前並無顯著下跌。惟近年樓市受移民潮及疫後經濟復甦緩慢等因素拖累，截至2024年7月香港整體樓價已比2021年高位大跌超過25%。
加息減息對股市及經濟影響
加息一般被視為不利股市，因為股市的風險比定期存款及債券高，在加息周期中，投資者可從低風險資產獲取理想回報，冒險投資股市的誘因減少。例如在2023年及2024年間，香港不少銀行都曾提供年利率4%至5%的定期存款計劃；部分美元貨幣基金年化回報率甚至更高。不過，個別行業股票仍可因加息受惠，如銀行收入主要來自利息，在加息周期可賺得更多，股價自然向好。
相反，減息直接導致銀行從貸款中所賺的利息收入減少，不利銀行股表現，但貸款成本接低，亦誘使個人及機構投資者從資金從存款轉入股市，有助提振整體股市表現；企業亦更容易透過融資托展業務。因此，減息是多國政府常見的救市及刺激經濟手段。
加息後存款利率會升嗎？先分港元、美元及存款種類
銀行是否加P，與每項存款產品是否加息，未必同步。今次滙豐維持港元最優惠利率及港元儲蓄存款利率不變，但另行上調美元儲蓄存款利率，便是其中一個例子。
由2026年9月18日起，滙豐將適用美元儲蓄戶口的年利率由0.001%上調至0.125%，適用於戶口結餘US$1,000或以上；結餘低於US$1,000，年利率則為0%。這項安排屬於美元儲蓄存款，不能當作港元或美元定期存款的報價。
債券：票息收入與市場價格要分開看
債券投資需要分清持有期間收取的票息，以及提早出售時的市場價格。當市場利率上升，現有固定利率債券的價格通常承受壓力；利率下降時，價格則通常獲得支持。存續期較長的債券，對利率變化一般較敏感。
即使打算持有個別債券至到期，也要評估發行人的還款能力。至於債券基金及ETF，不能直接套用「持有至某一天便按面值取回本金」的想法，因為其投資組合及贖回方式與單一債券不同。
考慮本地債券時，可先了解香港政府債券的不同類別、認購資格及交易安排，再判斷產品年期是否配合自己的資金用途。
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