踏入2024年，環球股市形勢樂觀，惟中港股市低走，彭博社報道指，中國連同香港股市的市值，自2021年2月高點以來3年合共已蒸發7萬億美元。在2024年2月5日，內地A股更發生「千股跌停」的慘烈場面，超過5,200隻股票下跌，過1,000隻插水至跌停，2,000隻接近跌停。股民一片愁雲，甚至離奇地湧到美國駐北京大使館的社交網站留言訴苦及泄憤。
「千股跌停」翌日，A股在中央政府出手救市，中央匯金公司大舉增持A股ETF，令市況戲劇性大反彈，上證指數單日升3.2%，重返2800點關口，終止連續6日跌勢；深成指升近3%，兩個市場成交額重返萬億元人民幣水平，多隻個股漲停。
不過，暴力救市短期奏效，是否意味內地股市已經否極泰來？
A股為何深陷低迷？
綜合經濟學人及CNN等外媒分析，近年內地A股所面臨的困境包括：
- 經濟增長憂慮：中國疫後經濟復甦進程未如理想，2023年中國經濟增長率為5.2%，為1990年以後及疫情時期外最差水平。有分析認為增長放緩或呈現結構性，甚至進一步減慢至4%或以下，這與中國過去的急速增長大相徑庭，引發市場對內地長期經濟停滯擔憂。
- 房地產危機：內地樓市低迷是經濟挑戰核心因素之一，住屋需求停滯，價格及銷量齊降，恒大等大龍發展商甚至因債務而爆煲，但當局目前尚未能阻止這一劣勢。
- 政策不確定性：中國人民銀行（PBOC）最近決定保持關鍵利率不變，違反了市場對刺激增長可能進行削減的預期，中國政府從 2020 年底開始對科技和支付公司進行監管打壓，導致阿里巴巴等許多股票市值大幅下跌，取而代之由國企主導地位增長，為市場帶來不確定性，減削投資熱情。
- 暴力救市作用成疑：面對熊市，內地政府常動用「國家隊」資金支撐市場，如2024年初就有報道指當局將動用國企離岸賬戶2萬億人民幣資金救市，同時推出借貨沽空措施，但被質疑沒有解決經濟成長放緩、房地產危機及人口挑戰等根本問題。
- 外國資金撤走：中美關係緊張，使美國及海外投資者顯著減少投資中國股市，為中國的經濟挑戰增添複雜性。整體而言，外國資金持續數月出現淨流出，單在1月就拋售價值20億美元的股票。經濟學人引述上海一家外資銀行投資經理表示，未來數周股市可能穩定下來，但在領導人提出計劃拯救房地產以前，外資信心徘徊低谷，可能需要數年時間復原。
中國政府提振A股措施 2024
由2024年初至2月8日，內地政府已公佈多項A股救市措施，令股市開始收復今年的失地。部分重點政策包括：
- 1月25日：分別下調支持農業再貸款、支持小微及民營企業再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。
- 2月5日：下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供約1萬億元人民幣流動資金。
- 2月5日：中央匯金公司擴大交易型開放式指數基金（ETF）增持範圍，並持續擴大增持規模。
- 2月6日：中證監推出3招加強規管融券業務，限制沽空行為。
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