孖展（Margin）指向證券行或銀行借錢買股票的投資模式，除用作投資一般股票外，借孖展抽新抽亦十分常見。要向證券行或銀行借孖展，投資者須先開設「保證金戶口」（即孖展戶口），然後就能以賬戶內的按金及證券作抵押借貸，孖展比例則按抵押品而釐定。這種投資方式，可使投資回報倍增，但風險及投資者所要面對的壓力也是極高。
孖展槓桿效應 可使回報率大增
| 借孖展賺錢例子 | 現金投資 | 借孖展投資（比率50% ） |
| 投資者持有資金 | $100,000 | $100,000 |
| 可投資股票市值 | $100,000 | $200,000 |
| 孖展貸款額 | $0 | $100,000 |
| 股票升50%後市值 | $150,000 | $300,000 |
| 回報 | +$50,000（50%） | +$100,000（100%） |
（為方便計算，上述例子未計算股息回報、孖息利息、交易手續費等。）
假設投資者擁有10萬元現金，買入100股市值100元的股票，若股價其後升至150元，即股票市值升至15萬元，投資者獲利50%。
在股票升值時，借孖展能產生槓桿效應，使投資者享受本小利大的成果。用相同例子，這位手持10萬元現金的投資者的孖展比率是50%，他最多可買入20萬元股票 [10萬元 / (100% – 孖展比率50%)]。股票升值50%後，市值達30萬元，在償還貸款後，投資者獲利達100%。當然，投資者還要支付孖展利息，原則上只要股價升幅高於借貸及交易成本，就能賺錢。
股價下跌 借孖展可輸身家
| 借孖展蝕錢例子 | 現金投資 | 借孖展投資（比率50% ） |
| 投資者持有資金 | $100,000 | $100,000 |
| 可投資股票市值 | $100,000 | $200,000 |
| 孖展貸款額 | $0 | $100,000 |
| 股票跌50%後市值 | $50,000 | $100,000 |
| 回報 | -$50,000（-50%） | -$100,000（-100%） |
（為方便計算，上述例子未計算股息回報、孖息利息、交易手續費等。）
相反，在股票價格下跌時，借孖展的股民損失更加慘重。假設投資者用10萬元現金買股票，股票市值跌至5萬元時，他將損失50%，但若然是透過孖展貸款，把投資額倍增至20萬元，股票貶值50%後，他將損失100%本金。
更甚者，當孖展戶口內的股票價值，跌至低過指定孖展成數或保證金比率時，證券行可要求投資者「補倉」，以彌補股價下跌造成的差價，否則可能被強制「斬倉」，即出售賬戶內的證券，由於「斬倉」時股價很可能是處於低位，故對投資者非常不利。因此，投資者借孖展前，必定要記得定好止賺及止蝕位，計清楚孖展利息成本，並預留充裕資金作補倉，否則跌市時可能大失預算。
借孖展認購新股（IPO）利弊
在熱門的新股招股時，不少投資者會以借孖展認購，以增加認購額及中籤機會。不過，由於投資者難以準確估計獲分配股數，若新股股價上市後大跌，有機會損失慘重；而即使投資者未獲配新股，也要支付孖展利息；若然新股認購反應冷淡，使投資者抽中的股數比預期多，就可能要按孖展比率規定補倉，否則就要立即出沽出股票。
儘管借孖展可帶來非常吸引的回報，但潛在風險亦是極大，除非你對自己的投資決策信心十足，並自問無論能保持良好心理質素，否則借孖展炒股形同賭博，新手最好不要沾手。股神巴菲特曾勸告投資者：「永遠不要借錢買股票。」他解釋：
「即使你只借小量金額，也不因市況驟跌而即時受威脅，你的思緒亦可能被駭人的新聞標題及教人窒息的評論所撼動。一旦思緒未平服，就無法作出好的決定。」
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