比特幣減半是甚麼？2024減半後BTC會升嗎？

比特幣預計即將迎來第四次「減半」（Bitcoin Halving）。根據歷史走勢，比特幣每次「減半」後一段時間，幣價都會大幅飆升。而隨著比特幣逐漸融入傳統金融體系，今次「減半」成為幣圈以至投資業界都備受矚目的頭等大事。到底甚麼是比特幣「減半」？對加密貨幣投資者有何影響？

比特幣減半是甚麼？

比特幣「減半」，所指的是礦工從挖礦所得的獎勵「減半」。

比特幣總量被設定為2,100萬枚，每約10分鐘就會產生新區塊，預計將在2140年左右全部被完成開採。所謂「挖礦」，是指礦工利用電腦運算，協助驗證比特幣交易以加進區塊，過程中礦工可獲得一定數量的比特幣作為報酬。

最初比特幣礦每挖完一個區塊，可獲得50枚比特幣作為獎勵，在2012年首次「減半」後，獎勵下調一半至25枚，這就是「減半」的執行模式。比特幣「減半」約四年發生一次，確切時間是每挖出21萬個區塊就會「減半」一次。

比特幣區塊鏈協議中早已設定了「減半」機制，目的是模擬黃金的稀缺性，以控制比特幣的總發行速度和總量，這使比特幣不會像美元等法定貨幣般可無限量地發行。在2009年，礦工每10分鐘挖掘出50比特幣，經過3次「減半」後，降至每10分鐘挖出6.25枚比特幣。

由此可見，「減半」機制使比特幣本質上是一種通縮資產，稀缺性及價值被設定為會隨時間不斷上升。當然，市場因素使比特幣不會單單因為應供減少而只升不跌。

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由於比特幣「減半」是預料之內的事件，對幣價的即時影響有限。不過，「減半」直接降低新比特幣流入市場的速度，供應減少自然會推動價格上升。

而儘管「減半」不能算是推動幣價上升的主因，甚至有投資者會視「減半」為沽貨好時機，但歷史走勢卻顯示，比特幣「減半」（供應下降）後，幣價總是欣欣向榮。舉例說，比特幣價格在第一次「減半」時約為12美元，一年後飆升至超過1000美元，勁升約83倍。

2020年的比特幣「減半」最初未引起太大價格波動，但同年12月比特幣價格的開始大幅上漲，從「減半」時不足9,000美元，升至「減半」150日後的約11,000美元，到了不足一年後更一度突破60,000美元大關。

對比特幣「礦工」而言，減半代表從擴挖的收入減少一半，挖礦公司幾可肯定會成為輸家。另一邊廂，現時一般個人投資者戶已不可能從擴挖中獲利，那麼熱衷投資比特幣的散戶而言，「減半」又有甚麼實際影響？

根據歷史數據，每次「減半」後比特幣中長線均有大升。在2014年「減半」前，每枚比特幣價格是61,000美元，約為2020年減半時7倍，即2016年價格的90倍，或2012 年時的4,000倍。

只不過，比特幣波幅豈止是因為「減半」？受惠於Bitcoin ETF面世，比特幣價格在2024年在「減半」前已升破72,000美元歷史高位，到「減半」前已有所回落。因此，亦有觀點認為比特幣在「減半」前已透支升幅，「減半」後甚至可能不升反跌。

更重要的是，比特幣價格大起大跌亦非新鮮事，以近期為例，2024年4月13日伊朗對以色列發動飛彈襲擊，比特幣價格在不到一小時暴跌 7%。因此，我們不可能單憑「減半」及供應下降，而斷言比特幣必升，而且歷史數據並非將來表現的保證，比特幣投資者緊記保持理性，避免過份投機操作。