貨幣市場基金（Money Market Fund）簡稱貨幣基金，是一種回報穩定的基金，其主要投資範圍包括高信用度的短期政府債券、銀行定期存單、商業票據等。貨幣基金的特色是透過投資存款及短債，提供與定期存款相若的回報，但不會鎖住資金，是一款高息又靈活的資金管理工具。
由於環球貨幣市場規模龐大、流動性高、產品風險較低，因此在投資環境不明朗時，貨幣市場基金成為暫時存放資金及抵抗通脹的實用工具，故貨幣市場基金又被稱為「泊岸基金」。另外，強積金保守基金亦是貨幣市場基金的一種。
貨幣基金投資哪些資產？風險高定低？
美國債券是常見的貨幣基金投資項目，因投資美債等同借錢給美國政府，「走數」風險極低，故十分穩健。貨幣基金常見的資產包括：
| 貨幣基金常見資產 | 簡介 |
| 短期國債 | 由美國等信用度高的政府發行，特色是期限短，風險低，被視為非常安全的投資。 |
| 商業票據 | 短期公司債券，通常由信貸評級較高的公司發行。 |
| 存款證 | 由銀行發行的，是一種類似債券、設有固定期限存款工具，投資者認購後，發行機構將於到期日償還本金及利息。 |
| 回購協議（Repo） | 短期的貸款，通常用於金融機構間的借貸。 |
以「滙豐環球貨幣基金 – 美元」為例，主要投資資產包括由政府、國際組織及銀行發行的現金工具和債券，地域範圍涵蓋全球。
兼享定存的低風險及穩定回報 + 活期的方便
坊間不少證券行、銀行及投資平台都有推出貨幣市場基金產品；此外，很多閒置資金管理工具（例如富途證券現金寶），內裏其實亦是用貨幣基金管理客戶資金。
投資者開設投資賬戶後，但未決定買入任何股票前，可將賬戶內的閒置資金存入現金寶等工具，並自選投資港元或美元的貨幣市場基金。
投資者可隨時提取基金資產，用作投資股票、認購新股或轉至銀行戶口。這樣，投資者就可使用貨幣市場基金儲蓄，有助靈活地賺取利息並抵抗通脹。
在2025年，市場上多隻港元貨幣基金的年化回報率達逾3%，美元貨幣基金的回報率更高達4%。換句話說，使用貨幣基金儲錢，可享受與定期存款相若甚至更好的利息回報。
貨幣基金有咩收費？
一般而言，貨幣基金的收費比股票基金、債券基金低，不過仍可能涉及以下幾種收費項目：
| 貨幣基金收費 | 簡介 |
| 管理費 | 由基金公司按年收取，通常介乎 0.1% 至 0.5%，對年化收益有一定影響。 |
| 認購費 | 即買入基金時要支付的佣金，不少網上投資平台免收貨幣基金認購費 |
| 贖回費 | 出售基金時要繳付的費用，大部分貨幣基金不設贖回費 |
| 資產轉換費 | 在貨幣基金與其他資產之間轉換時，可能會產生額外手續費或價差 |
貨幣市場基金 VS 定期存款
人們常常將貨幣基金與定期存款互相比較，全因兩者回報接近，而且同樣是須毋頻繁操作即可穩定收息的懶人投資工具，投資門檻亦甚低，十分適合資金少、投資經驗不多的新手。
隨時提取靈活收息
與定期存款相比，靈活是貨幣基金的最大賣點。參與定期存款計劃時，存款必須將現金存入指定戶口，並等候3/6/12個月等存款期限屆滿，才能取回本利和，但買貨幣基金，就毋須受到存款期限制，投資者可快至一日贖回，將基金資產套現成現金。
所以，除了保守投資者可善用貨幣基金安心收息外，進取的投資者亦可好好運用貨幣基金，在開設投資賬戶後、未決定買入任何資產前，先候賬戶內閒眾資金買入貨幣基金，一邊收取高息，一邊等候購買股票或基金等資產的最佳時機。
| 貨幣市場基金 | 定期存款 | |
| 投資門檻 | 🙂低 | 🙂低 |
| 風險 | 🙂低 | 🙂低 |
| 流動性 | 😀高 | 😭低 |
| 回報 | 🤔普通 | 🤔普通 |
加息/減息對貨幣基金的影響
美國加息或減息，可對貨幣基金的回報產生顯著影響：
加息周期：貨幣基金如何受惠？
貨幣基金的回報與市場利率走勢息息相關，當市場進入加息周期，即如美國聯儲局上調聯邦基金利率時，貨幣基金普遍會受惠。因為貨幣基金主要投資銀行定期存款、存單證及短期國庫券等高流動性的固定收益工具，這些資產的利率通常會隨市場利率上升而調整。
與常見的債券基金不同，貨幣基金持倉資產的週期甚短，通常在三至六個月內到期，使基金能迅速將資金重新配置至更高利率的新資產中，因此能更快反映加息帶來的額外利息回報。
舉例說，2022年美國快速加息，市面上部分貨幣基金的年化回報率由約 1% 升至約4至5%，顯示貨幣基金對利率變化十分敏感。對於投資者而言，貨幣基金可作為加息環境下的短期資金停泊選擇，在控制風險的同時爭取較穩定的利息收益。
減息周期：貨幣基金回報面臨壓力？
相反，當市場進入減息周期，即美國聯儲局下調利率以刺激經濟時，貨幣基金的回報就會受到影響。貨幣基金所投資的短期利率產品收益，會隨市場利率下降而迅速下滑，使整體年化回報同步下調。
因此，在減息環境下，貨幣基金的吸引力會下降，甚至可能低過通脹水平時，其實際購買力可能會被侵蝕。舉例而言，2020年疫情爆發初期，全球央行普遍減息，多數貨幣基金的年化回報大減。而美聯儲在2024年9月啟動減息，市場上熱門港元或美元貨幣基金，回報亦由逾4%回落至約3%。
對於追求穩定現金流的保守型投資者而言，在這種情況下，或需要考慮將部分資金配置，以提升資產組合整體的回報潛力。
如何選擇貨幣基金？
市面上貨幣基金多不勝數，選擇時可參考以下標準：
- 基金收益率：查看貨幣基金過去收益表現，確認當前的收益率能滿足個人資產增值的期望。
- 風險水平及波動性：香港投資者最常接觸到的港元及美元貨幣基金，多投資短期政府債券和銀行存款證，風險不高，但如你想投資其他新興市場的貨幣基金，就要留意匯率、資產類型及分散程度，以降低潛在風險。
- 費用：了解管理費、平台費及其他相關費用，選擇費用較低的基金，避免高費用侵蝕投資回報，確保享有良好投資效益。
- 流動性：選擇具有良好的流動性的貨幣基金，能夠在需要時迅速提取資金，滿足日常或突發資金需求。
- 基金管理團隊質素：查看基金管理公司的聲譽，了解管理團隊的經驗和業績記錄，選擇有良好管理能力和專業背景的基金公司，確保基金的投資策略與自己的投資目標一致。
貨幣市場基金：投資者必備的「傍身」工具
總括而言，貨幣市場基金投資成本低、風險低，而且流動性高，提取資金遠比定期存款方便，不過它跟定期存款一樣，回報未算很高，並受到短期利率及匯率波動影響。
如果你的投資目標是追求高贈長，貨幣市場基金並不適合作為主力投資產品，但對存放閒置資金相當有用，可說是投資者必備的理財工具之一。
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