香港人熱愛日本文化，無論是美食、風景、影視、動漫及音樂，樣樣耳熟能悉，但講到股市，本地散戶就相對較少接觸，市面上最熱門證券戶口未必設有日股買賣服務，但這並不代表日股乏善可陳——日本是全球第三大經濟體，東京交易所規模比港交所更大，甚至在2024年初超越上證重登亞洲最大股票市場之位。
獨具惠眼的股神巴菲特近年也熱衷投資日股，多次增持日本5大商社股份。香港散戶大多數在2023年初開始討論日本股市，熱潮亦延續至2024年。與此同時，日經指數屢創1990年代經濟泡沫爆破後的新高，前景一片樂觀。
想學股神投資日股？擔心太遲入市已錯過先機？投資日股前，我們第一步是要了解市場形勢及開立日股戶口，本篇日股懶人包助你快速建立對日本股市的基礎概念，並對2023至2024年的日本牛市作出深入淺出的分析。
香港人投資日本股票方法2024
方法1：開立支援日股的證券戶口
香港市面上部分證券戶口提供日本股票交易服務，以Saxo Markets 盛寶金融 為例，投資東京證券交易所上市公司的交易佣金按賬戶級別而定，由0.10% – 0.15%不等，最低1000日圓（約53港元）起。
方法2：投資日本股票ETF
沒有日股戶口，亦可用ETF間接投資日股指數，讓你簡單地買入一籃子股票，分散投資。在港股及美股市場，我們亦不難找到以日本為投資主題的ETF，香港散戶可直接用港股或美股戶口買得到。
| 股票編號 | 日股ETF名稱 | 簡介 |
| 3160.HK | 華夏MSCI日本股票（美元對沖）ETF | 這隻港股ETF追蹤MSCI日本股票指數，開支比例0.5%，主要持倉包括豐田汽車、Sony、Keyence Corp、三菱UFJ金融集團及第一三共等。 |
| 3150.HK | Global X 日本全球領導ETF | 這隻港股ETF於2023年11月新發行，投資於 20大橫跨不同行業的日本全球領導企業，開支比率是0.68%，主要持股包括Toyota、Sony、三菱商事、Hitachi及任天堂等著名企業。 |
| EWJ.US | iShares MSCI Japan ETF | 這隻美股ETF由BlackRock發行，開支比例為0.5%，主要持倉與3160接近，包括豐田汽車、Sony及Keyence Corp等。 |
| DXJ.US | WisdomTree Japan Hedged Equity Fund | 這隻美股ETF在投資日本股票市場的同時，對沖美元與日圓之間波動，開支比率是0.48%，主要持股包括Toyota、三菱UFJ金融集團、Japan Tobacco及三菱商事等。 |
方法3：投資日本基金
基金與ETF一樣是間接投資日股的方式，主要分別是ETF多屬追蹤指數的被動投資，而基金則多由專業基金經理管理，在分析市場研究數據、個別公司的財務狀況、行業趨勢及經濟環境等因素後作出投資決策。
散戶可透過Endowus等基金平台買入日股，但留意不同基金採取不同投資策略，回報差異可以很大。以下是Endowus平台上部分基金的表現：
方法4：透過強積金投資日股
除了經基金投資平台外，上班族亦可透過強積金投資日本股票基金。在積金局的「強積金基金平台」進行篩選，可看到市面上的強積金日本股票基金有3款，分別由中銀保誠、東亞及宏利推出，全部近一年期的年化回報率都超過2成，成績跑贏大市。打工仔如在這些基金公司設有強積金戶口，亦可考慮透過將強積金資產轉倉至日股基金，捕捉升市機會。
2023年-2024年日本股市升勢分析
1980年代，日本經濟發展迅速，日經225指數在短短8年內膨脹了5倍，1990年代的泡沫經濟使日股陷入了長期低迷。直到近年，日股才重現久違的牛市升勢。2023年5月22日，日經225指數上升至31086.82點高位；2024年1月15日，指數更升穿36,000點，一年內屢次打內1990年以來的歷史新高，與1989年12月29日的歷史最高點38,957.44點相距不遠。
美銀證券報告形容日本經濟「具彈性、被低估，而且生產力正在提高」，更估算日本股市在2024全年可升13%。日股為何在2023年及2024年出現大牛市？
日本經濟穩健增長
日本經濟近年穩健增長，前景樂觀。高盛策略師在2023年的報告中提到，疫情後旅遊業恢復、強勁的資本支出計劃、以及日本銀行寬鬆貨幣政策的持續，都有助於穩定經濟前景。此外，自2022年起日圓持續貶值，對東京證券交易所上市公司的業績亦產生顯著影響。
安盛投資指出，由於日本的工資水平持續上升，預期2024年及2025年的平均通膨率分別為2.2%和1.6%。儘管經濟增長可能放慢，但仍將領先其他已開發經濟體，估計2023年、2024年及2025年的GDP增長率分別達到1.9%、1.2%及1.0%。
外資流入和回購浪潮
經濟利好因素，吸引海外投資者押注日本。股神巴菲特今年對日本股市公開展現濃厚興趣。除了五大商社外，他亦暗示可能對更多投資日本股票，華爾街大佬如Point72、Citadel、Blackstone及KKR等，亦紛紛投注日股。2023年4月，外資共購入220億美元日本股票及期貨，創下新記錄。
與此同時，日本積極改善上市公司管理，此舉亦引發股票回購浪潮。豐田、三菱公司等大型日本公司在2023年先後宣布新的股票回購計劃；軟銀亦計劃花1千億日圓回購其股份的1.19%，反映大企業對牛市充滿信心。回購潮亦一如所料推介不少上市公司股價。
免稅措施吸引國內散戶
日本國內資金方面，由2024年1月起當地取消了日本個人儲蓄賬戶（NISA）所需繳交的資本利得稅，並將NISA的投資額度由120萬日圓提升至240萬日圓，料可吸引更多日本散戶投資日股。
留意環球市場及日本貨幣政策轉向
日本經濟團體連合會會長十倉雅和指出，日股大牛市部分是由於在全球能源成本上升及通脹的大環境下，各國推行貨幣緊縮，而日本行寬鬆政策，從而增加外資購買力，使日本市場更具吸引力，但這些牛市因素有可能在未來消退。
日本會否長期維持超寬鬆政策，是牛市能否持續關鍵。而事實上，日本2023年的通脹數據創40年新高，繼續高於央行2％目標，市場人士亦開始討論超日本會否結束奉行多年的超寬鬆政策。不過，日本央行行長植田和男多次表明，目前未有計劃改變貨幣量寬方針，及至2024年1月，市場消息再指升值隱憂消退，日股牛市勢頭再起。
日本股票市場須知
| 日本股市簡介 | |
| 主要交易所 | 東京證券交易所、大阪證券交易所等，兩者均由日本交易所集團（JPX）全資擁有 |
| 交易時段 | 星期一至五日本時間上午9:00 – 11:30及下午11:30 – 14:00 （香港時間上午08:00 – 10:30及下午11:30 – 14:00） |
| 交易單位 | 逐手買賣，通常每手為100股 |
| 交收機制 | 採用T+2交易模式。如周一（T0）成交的股票，會在周三（T+2）完成交收 |
| 結算貨幣 | 日圓 |
| 主要指數 | 日經平均指數（N225）、東證指數（TOPIX） |
東京證券交易所
1878年成立的東京證券交易所（TSE）是日本股票市場最具代表性的交易所，匯聚日本及海外機構及個人投者。截止2023年初，東京證券交易所共有超過3,800間上市公司，但幾乎清一式是日本公司，海外企業寥寥可數，與港交所、紐交所等國際市場截然不同。東京交易所由日本交易所集團持有，2013年與大阪交易所合併。
東京交易所的交易額佔據全日本總量超過90%，其他較小規模交易所包括大阪證券交易所、名古屋證券交易所及福岡證券交易所等。
日經平均指數
日經平均指數又稱日經225指數，是由日本經濟新聞於1949推出，追蹤東京證券交易所225間上市公司，是反映日本以至亞洲經濟表現的重要指數，在日本經濟最鼎盛而泡沫尚未爆破的時期，日經指數於1989年曾登上38,957.44點歷史高位，較近年高位則是於2021年2月重上30,000點關口，並於2024年1月升穿36,000點。
與道指一樣，日經是「價格加權指數」，即股價越高，佔指數比重就越大。日經指數10大成份股包括：
| 上市公司名稱 | 股票編號 | 業務簡介 | 佔比 |
| 迅銷集團 Fast Retailing | 9983 | 經營休閒服裝品牌如UNIQLO、GU等 | 10.58% |
| 東京威力科創 Tokyo Electron | 8035 | 製造半導體設備生産商 | 5.88% |
| 軟銀 Softbank | 9984 | 投資科技產業，為阿里巴巴主要股東之一 | 3.8% |
| KDDI | 9433 | 大型電訊公司 | 3% |
| 愛德萬測試 Advantest | 6857 | 半導體測試設備供應商 | 2.97% |
| 發那科 FANUC | 6954 | 工業機械人生產商 | 2.91% |
| 大金工業 Daikin | 6367 | 生產冷器機、冷凍設備等 | 2.89% |
| 信越化學工業 Shin-Etsu Chemical | 4063 | 半導體材料大廠 | 2.61% |
| 第一三共 Daiichi Sankyo | 4568 | 大型製藥公司 | 1.77% |
| 泰爾茂 Terumo Corporation | 4543 | 醫療器械公司 | 1.75% |
小知識：香港投資者難享株主優待制度
「株主優待制度」是日本上市公司特設的股東福利計劃，透過向股東提供特殊津貼，作為感謝及鼓勵長期投資。股東享有著數可包括購物或餐飲禮券、獨家商品及活動邀請等。 不過，海外投資者一般都不合資格享受這些福利。
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