美國政府避過停擺危機後，10年期國債孳息率衝上16年新高。美國債息高企不下，吸引不少投資者蠢蠢欲動。作為香港的小散戶，想直接或間接入場買美債有哪些渠道可供選擇？入市前又有甚麼需要認識？
香港人投資美國國債方法及策略
香港投資者想直接投資或間接美國債券，主要可透過以下3種方法：
經銀行或證券行買美國國債
香港散戶如想買美國國債，可透過銀行或是Interactive brokers、富途、長橋及Saxo Market等網上證券行開戶投資，但經銀行買美債入場門檻可達六位數字港元。部分證券行的債券入場檻相對較低，以富途牛牛為例，買美國國債的入場門檻低至US$1,000（約HK$7,800）。買債券的常見收費包括交易佣金、托管費等。
▲網上證券行是其中一個方便買美國債券的渠道。
此外，你可選擇用美國國債ETF或債券基金作間接投資。
美國國債ETF
如果散戶想入場投資美國債券，但希望享受較高流動性及低入場門檻，可考慮投資美國國債ETF，交易模式與買美股相同，散戶更易上手，港幣幾百蚊就有交易。以下是部分美債ETF的例子：
| 美債ETF | 股息率 |
| iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) | 4.39% |
| iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) | 4.18% |
| Vanguard Ultra-Short Bond ETF (VUSB) | 3.93% |
| BondBloxx Bloomberg Two Year Target Duration US Treasury ETF (XTWO) | 4.07% |
| iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT） | 3.73% |
美國債券基金
投資債券基金的方法跟普通互惠基金（mutual fund）相同，散戶可在銀行、證券行或基金平台入市。與一般基金一樣，投資者要支付認購費、贖回費及基金管理費等。
較進取的投資者一般都不會all in美債，而是將美債視作資產組合的一部分，降低市況波動對個人資產組合的影響。在市況不明朗，而你又未確認資產部署策略時，亦可把美債視為資金泊岸的避風港，獲取穩定回報。而除了美債外，同樣具備防禦性的熱門資產亦包括貨幣基金、定期存款等，散戶宜考慮個人的資產增值期望、風險偏好及資產流動性需要等因素作出選擇。
比較投資戶口收費及迎新優惠
富途牛牛
迎新優惠：
迎新優惠：最高$1,800獎賞
經Planto於11月30日或之前以專屬優惠碼「PLANTO」全新註冊開戶並存入指定資金可享迎新獎賞：
1）Planto獨家：開戶前輸入專屬兌換碼「PLANTO」可獲額外HK$200現金券（必須於開戶前輸入否則不能兌換優惠）
2）港股一世免佣以及美股LV2專業報價體驗
3）活動期內入金並留存累計淨入資達$10,000或以上維持60天，可享英偉達 (NYSE:NVDA) - 0.5股 或 等值 HK$600 BTC $400 或 電子超市禮券 或
4）活動期內入金並留存累計淨入資達$80,000或以上維持60天，可享英偉達 (NYSE:NVDA) - 1股 或 等值 HK$1,000 BTC
換領方法： 下載富途牛牛App >按右下角「我的」並前往「活動中心」>點選「兌換中心」>輸入Planto 專屬邀請碼「PLANTO」，詳細教學可到評測文章
四重賞可疊加獲得。截至2024年10月14日收市價，英偉達 (NYSE:NVDA)股價為US$138.07/股
新客開戶優惠之資產計算方法: 每日資產的總和/60天，包括現金/股票/基金/期權/期貨等資產都計算在內
投資涉及風險，基金價格可升亦可跌 ，投資者應仔細閱讀基金信息及相關文件（包括其風險因素）。如有類似前瞻性陳述之內容，此等內容或陳述不得視為對任何將來表現之保證
優惠受條款及細則 約束- 交易費: 港股交易0佣金（線上開戶一世免佣）+ 每筆交易HKD15佣金，Crypto交易0佣金
例子：不論交易金額多少，富途只收取HKD15交易費，另須向港交所等機構支付費用 另設階梯式收費
計劃供交易頻繁者使用，可低至每筆交易HKD1
- 限時Lv1即時串流報價服務體驗: 富途對用户免費提供LV1即時串流報價服務(包含港股、期權、期貨)。
- 可選擇產品：: 香港、美國及中國的股票、ETFs以及Crypto Currency；亦可用 「富途大象財富」（Futu MoneyPlus）投資基金
- 虛擬貨幣交易：: 支持港元和美元直接交易，不需兌換USDT
- 孖展買賣: 年利率可低至3.98%（適合進階投資者）
- 牌照: 香港交易所參與者及獲證監會發牌（1, 2, 4, 5, 7, 9類）
查看完整評論
老虎證券
迎新優惠：
🎁2024年10月12日起透過Planto專屬連結成功註冊開戶，完成相應的迎新任務，即可享總值高達HK2,700迎新獎賞，包括：
開戶成功即享HK$400超市現金券（由Planto派發），免留存免交易！另可享：
1.美港股特惠費率*
－ 港股交易永久0佣金
－ 港股交易0平台費（至2024年12月31日）
－ 美股L2深度行情NYSE Arca串流報價（~至2024年12月31日）
－ 美股期權交易0佣金（至2024年12月31日）
－ 美股期權L1即時報價（至2024年12月31日）
－ 虛擬資產交易0佣金（至2024年12月31日）
－ 虛擬資產交易0平台費（至2024年12月31日）
－ 365天A股通免佣卡 (至2024年12月31日)
2. 完成階梯入資並維持60日（入金資格及詳情請參閱條款及細則）
- 維持每日累計淨入金^均達HK$10,000或以上：激活總價值HK$300代金券
- 維持每日累計淨入金^均達HK$100,000或以上：激活總價值HK$600代金券
3. 證券交易獎賞
開戶後60日內完成5筆美股（碎股除外）買入交易*：激活總價值HK$300交易現金券
開戶後60日內完成10筆美股（碎股除外）買入交易*：纍計激活總價值HK$600交易現金券
開戶後60日內完成20筆美股（碎股除外）買入交易*：纍計激活總價值HK$1,200交易現金券
4. Crypto交易獎賞
於活動期間開戶後60日內完成5筆Crypto買入交易： 激活總價值HK$500 Crypto交易現金券
注意：
1. Crypto交易現金券僅適用於比特幣和以太幣
2.【60日】是指開戶當日為第一日，後續為完整的60日，即總維持時間以60日 * 24H 計算。
3.每日累計淨入金 =（由開戶日起）累計入金金額-（由開戶日起）累計出金金額，不計算因正常交易而引起的資產增减值部分。
4.【美股（碎股除外）買入交易】該買入交易需滿足單筆金額大於等於100美元，且僅限於買入美股正股（碎股除外）。
5. 開戶入金獎賞及新客交易獎賞的交易現金券僅適用於美股及美股期權交易。
* 受 條款及細則約束- 港股交易佣金HK$0 美股交易佣金US$0*
- 用戶可投資港股、美股、美股碎股、ETF、期權，港股窩輪及牛熊証，亦支援孖展交易及港股IPO認購、虛擬貸幣 孖展買賣: 年利率可低至2.88%（適合進階投資者）
- 牌照: 香港交易所參與者及獲證監會發牌（1, 2, 4, 5類）
- *受條款及細則約束
查看完整評論
微牛證券
迎新優惠：2024年11月29日或之前，新客戶只需經Planto網站連結成功開立Webull戶口，可享總值高達HK$1,688蘋果股票！
- 成功開戶，存入HK$10,000及維持資金60日，送價值HK$600蘋果股票
- 成功開戶，存入HK$80,000，完成10筆買入交易及維持資金60日，再送價值HK$1,088蘋果股票
- 新用戶開戶即享港美股各90日免平台費
- 期權交易張數≥50張，即可享0佣金0平台費期權交易
長橋證券
迎新優惠：
迎新優惠：11月30日前經Planto網站以專屬優惠碼「614701」開戶，淨入金或轉倉HK$10,000或以上資產，並達成指定條件，即享:
1) Planto額外HK$200超市券
2) 額外HK$100股票現金卡
3) 港股美股終生免佣
4) 年化6%餘額通加息券
5) 淨入金或轉倉HK$10,000、留存60日並完成 4 次股票交易：1股英偉達 (NVDA.US)
6) 淨入金或轉倉HK$60,000、留存60日並完成 4 次股票交易：1股蘋果 (AAPL.US)
7) 淨入金或轉倉HK$200,000、留存60日並完成 45 次股票交易：HK$3,000 Apple Gift Card
8) 淨入金或轉倉HK$500,000、留存90日並完成 90 次股票交易：蘋果平板電腦 Air
9) 淨入金或轉倉HK$1,000,000、留存90日並完成 90 次股票交易：蘋果手機 16 Pro Max
受 條款及細則 約束- - 交易費: 美股交易每股佣金0.03%（最低收費US$0.99），平台費HK$0.005（最低收費US$1）（推廣期內開戶免佣）
- 例子：每投資US$1,000買入5股股票，會被收取US$2作為交易費，另須向美國證監會等機構支付費用
- 可選擇產品: 港股、美股及ETFs
- 孖展買賣: 年利率4.8%
- 牌照: 港交所第1、4、9類牌照
查看完整評論
盈透證券
迎新優惠：賬戶內的閒置資金可輕鬆賺取高達 4.83%
(年利率，賬戶總存款金額需高於US$100,000 資產淨值低於100,000 美元的賬戶將根據賬戶淨資產規模按比例計算利率來獲息。利率只供參考，有機會跟隨市況而變動)
- - 美股交易佣金0.005美元/股至0.0005美元/股
- 用戶可投資投資全球包括美國、加拿大、墨西哥、以色列、德國、荷蘭、日本、香港、台灣、新加坡及印度等34個地區及國家，150個交易所的股票、期權、期貨、貨幣、債券和基金。
- 孖展買賣: 年利率可低至5.83%
- 牌照:獲香港證監會發牌（第1、2、3類）
美國國債是甚麼？
美國國債顧名思義是由美國政府發行的債務工具，作用是籌集資金以滿足美國政府短期和長期的財政需要。投資者購買美國國債時，實際上等同將資金借給美國政府，期間可定期獲派利息，並在債券到期後獲歸還本金。除了收取定期派息外，投資者亦可在債券價格上升時，出售債券獲利。
根據美國財政部數據，截至2023年10月，美債發行量超過US$33萬億。而由於美國聯邦政府連年赤字，因此國債發行總額一直有增無減。用個簡單比喻，美國政府就像一直用信用卡應付國家支出，而且永遠還不清卡數，以致債務不斷滾大。
資料來源：美國財政部網站
美國聯邦政府債務看似深不見底，為何美債卻是全球最可靠及穩定的資產？全因美國是全球最大經濟體系及軍事大國，因此市場公認美債違約機會微乎其微，而聯邦政府財政狀況對全球金融市場影響力舉足輕重，使美債堪稱是全球金融體系的磬石之一。因此，長久以來美債都深受全球投資者歡迎。
美國國債的年期
美國國債按年期可分期短期、中期及長期3大類：
| 美國國債類別 | 年期 | 派息周期 |
| 國庫券 Treasury Bills （T-Bills） | 短期：1年或以下 | 不設定期派息 |
| 國庫票據 Treasury Notes （T-Note） | 中期：2至10年 | 每6個月一次 |
| 國庫債券 Treasury Bonds （T-Bond） | 長期：10年或以上 | 每6個月一次 |
美國國債收益率/孳息率
債券收益率（yield）又稱殖利率，可理解為投資者買美債後的預期回報。在實際操作時，投資者最需要留意的是債孳息率（current yield），即將債券的票面息除以債券價格的按年平均回報率；以及到期孳息率（yield to maturity），即預計持有債券至到期日所得到的年回報率。
要留意的是，債券的票面息率發行後不會改變，而債券價格會隨市場需求動——債券價格下跌，孳息率就會上升；債券價格上升，孳息率下跌。
10年期國債孳息率被視為經濟指標
美國政府會發行不同年期的債券，其中10年期美國債券孳息率常被視為市場的信心指標。舉例說，當債價下跌、收益率上升時，就代表投資者信心提升，期望從更高潛在回報的投資工具中獲利；相反，當債價上升、收益率下跌，就反映市場取態變得審慎。
此外，中國等全球各地政府亦視美債為避險資產，各國對美債的需求可影響債券價格與投資者回報。債券年期亦是影響價格及收益率主要因素之一，通常短期債券收益率會比中長期債券的低，但近年美債因聯儲局加息抗通脹而出現「倒掛」現象，即短期美債收益率比長期的更高。
資料：Tradingeconomics.com〡於2023年10月6日更新。
買美債有哪些好處？
作為一種保守投資工具，買美債對建立穩定的資產組合作用顯著。以下是部分美債的優勢：
- 安全可靠：美國國債是全球最安全資產之一，違約風險非常低。如果美債違約，到時全球金融體系可能已經崩潰。
- 回報穩定：相比起股票及衍生工具等投資產品，美國國債的回報穩定，對「懶人」投資者而言，是相當可靠的持續被動收入。
- 流動性高：美國國債市場全球買賣最活躍的債券之一，投資者容易地買入或賣出其持有債券。
- 分散風險：美國國債與股市相關性甚低，適合用作分散股票市場的風險。
- 緊貼市場：美國國債利率是環球金融市場最重要的經濟指標之一，買美債並緊貼債市走勢，有助散戶培養對宏觀經濟的觸角。
投資美國國債的風險
世界上沒有只賺不賠的投資資產，美債再穩如泰山亦會有風險，包括：
- 利率風險：利率上升時，已經發行的國債的價格將會下跌；反之亦然。因此，如投資者在加息時期出售所持有國債，將要面臨蝕價風險。
- 政策風險：美國聯邦儲備局會因應通脹及貨幣政策而調整利率，債價及回報亦隨之上落。因此，投資美債宜對美國財務政策有基本認識。
- 貨幣風險：港元與美元掛鉤，香港投資者買美債時直接面臨的匯率風險較低。但很多香港人亦同時持有英鎊、日圓及歐元資產，美國國債的投資回報將受到美元匯率波動的影響。舉例說，在國債到期或你出售美債時，如美元走弱，再投資其他貨幣資產的成本將會更高。
👉按此了解更多投資債券的特色與風險。
熱話：內地人買US$100萬美債可「躺平」退休？
近日有內地網民發帖，表示只要買利率達到5%的30年美國國債，每年可賺US$50,000，即平均每月穩賺約RMB 30,000，認為這筆錢足夠在內地二線城市過退休生活。
據國家統計局數據，2022年內地城鎮居民可支配收入中位數為每月RMB 45,000萬，即每月收入中位數約RMB 3,750。因此，US$100萬美債所帶來的被動收入，以現金收入水平及物價而言屬非常可觀。
不過，亦有意見認為，內地連年通脹，到了退休年齡月入RMB 30,000或未必足夠過體面生活；此外，倘若人民幣對美元升值，靠美債收息的購買力將會下跌。
港元受惠於聯繫匯率，對美元匯價相對穩定，但近年亦有輿論倡議港元應與美元脫鉤，儘管十劃未有一撇，但在作長遠財務規劃時，我們不得不考慮港元將來的前景。另外，通脹問題同樣正在蠶食我們的購買力，今日港人靠US$100萬美債亦未必足夠退休，更遑論數十年後。因此，買US$100萬美債退休這一招數，對希望在香港退休的人相信很難行得通。
🎁Mox Bank限時優惠：總值高達HK$2,100獎賞，存息高達7.4%
由即日起至2024年9月30日，新客戶輸入邀請碼【PLANTOEASY】成功開立戶口並成功申請Mox Credit，連同活期存款最高可享HK$2,100獎賞¹，登記優惠最高可享5% CashBack（包括超級市場及指定日常商戶）。
🎁Interactive Brokers：閒置資金享4.83%利息 一個戶口投資美/日/韓股市債券
IB賬戶內的閒置現金超過10萬美元時，便自動享有高達4.83%的利息。戶口支援27種貨幣，可在全球34個地區及國家，150個市場進行交易。操作簡易，一個賬戶可買賣股票、期權、期貨、外匯、債券和基金。
